j9九游会官方春节后的A股和港股市集演绎出了科技热-九游娱乐(中国)有限公司-官方网站

本年，来自内地的南向资金对港股开启了“买买买”阵势，年头于今狂买超3000亿元，仅有几个交游日净流出。至此，内资似乎主导了港股市集的言语权。

3月6日，香港恒生指数和恒生科技指数均创下阶段新高，科技股和AI认识股全面爆发。恒生指数高涨3.29%，龙套24000点大关，收盘报24349.6点；恒生科技指数龙套6000点大关，报收6068.77点，涨幅5.4%。阿里巴巴（09988.HK）升幅最大，收盘龙套140港元，收于140.8，涨幅高达8.39%。

资深巨匠宏不雅基金司理袁玉玮对记者暗意：“原先更倾向于以为恒生科技股将在调度后延续涨，但如今平直升空，原因如故踏空资金太多了，加之原先流向好意思股的资金驱动流向‘估值凹地’港股。近期仍是典型的贝塔行情。”

南向资金“买买买”

在DeepSeek的激励下，春节后的A股和港股市集演绎出了科技热，南向资金加快涌入港股。3月6日，在港股大涨布景下，南向资金在前期颇高的买入量下延续加仓，净买入超65亿元。港股2025年开局连涨两个月，恒生玄虚指数在2月录得12.8%的升幅，追踪中国香港上市龙头科技企业的恒生科技指数在2月高涨17.9%。

高盛交游台方面的数据夸耀，港股交游台是2.4倍的偏买入，长线基金主导资金流入，客户买入工业、金融（银行）、铺张（电商、汽车）。对冲基金也呈现净买入，资金买入可选铺张。

科技仍是投资者最关心的干线。煜德投资创举东说念主、基金司理靳天珍对记者暗意，AI引颈的科技波澜是最需要主理的产业标的。2025年是AI末端和诓骗爆发元年，AI诓骗的快速普及和创新一定会产生极具招引力的投资契机。完竣的制造业产业链、完善的互联网环境、足够的东说念主才储备上风会让中国在AI技巧转变大潮中占据故意位置。AI末端、互联网和SAAS诓骗等范畴也会因为AI创新带来转变性的变化；机器东说念主、自动驾驶等范畴是最可能在AI诓骗创新中体现中国上风的制造业标的。

值得一提的是，南向资金的流入险些在近两个月莫得出现过断绝，即使部分外洋对冲基金前两周一度在高位赚钱了结。关税的新冲击也并莫得影响买气。高盛暗意，Manus推出新的AI代理，记号着中国AI范畴的进一步进展。受到关税影响，本周二出现8个交游日以来初次单日净流出，主要因为投资者抛售追踪恒生指数和中国国企指数的ETF。不外，周三资金速即回流，单日净买入超越80亿元，周四资金流入延续。

关税并未改变趋势

上周五，好意思国总统特朗庸俗告对中国加征10%的关税，导致港股、好意思股大幅回调。华尔街投行反映称，固然此前机构王人将灵验关税率设定在20%，但这次的不测主要在时辰线，机构早前展望第二轮关税将发生鄙人半年。

然而，港股只是回调一日就再度大幅反弹。比拟之下，好意思股依然邻接回调两周，且一度测试200日均线。

此外，中国最新的增量计谋适合预期。摩根士丹利首席中国股票策略师王滢对记者暗意，“世界东说念主大会议强调科技创新和铺张的信高歌东说念主饱读吹，有助于守护市集的上升势头。咱们仍然看好外洋中资股，展望最新的关税上调会带来骚扰，但不会险阻市集的合座趋势。”

市集以为，关税不会影响市集大势，有助于缩小MSCI中国股市风险溢价的结构性身分并未发生变化。王滢分析称，这些身分包括，计谋持续强调援助科技创新和民营经济；中国企业在巨匠科技竞争中不仅能参与，还可能引颈行业发展；俄乌寝兵左券的进展；MSCI中国指数的ROE复苏收货于企业的自我改善及鼓舞报酬普及等。

摩根士丹利暗意，现时关税冲击形成的扰动要小于畴前，相较于7年前，中国在面对特朗普第二任期内可能升级的买卖急切所在时准备愈加充分，已积极调度供应链，并拓展了更多除好意思国除外的买卖伙伴（当今对好意思出口占中国总出口的15%，低于2017年的19%）。而“平等关税”冷漠可能对好意思国的其他买卖伙伴形成更大影响，对中国的旯旮影响相对有限。

长线外资积极不雅望

据记者了解，来自欧洲、好意思国等地的公募基金依然加仓部分中国互联网龙头，但就合座持仓来看，中国持仓比例仍处于历史较低水平。

王滢此前对记者说起，“好意思国投资东说念主（长线外资）对中国互联网巨头的持仓比例一般是10%独揽，如今仍是较为低配的现象，因此关于南向资金流入港股实则是喜闻乐道的事，因为这些资金更顽固易受到外部变化的扰动。”

亦有投行东说念主士对记者说起，外洋长线资金一般活动比较徐徐，且对他们而言，还有其他市集不错聘用，长线资金更倾向于不雅望，以待市集确凿驱动改善。不外，面对这一轮由科技驱动的行情，外资领会更为乐不雅。

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周艾琳

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