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　　期货日报

　　近期，碳酸锂库存一改此前相连去化态势，已相连两周小幅回升。据SMM数据，界限12月20日当周，碳酸锂社会库存环比增多89吨，至10.82万吨。具体从各门径来看，中间交易商加快出货，库存大部分完成了悠扬。其中，下流库存增多1000吨，至3.3万吨；冶真金不怕火厂库存增多600吨，至3.7万吨。

　　中信建投期货分析师张维鑫暗意，库存相连微增，标明现在碳酸锂基本面已从9—11月的偏紧地点，基本转头均衡气象。从产量和库存的变动来看，基本面转头均衡的主要驱动是产量的增长，而非需求回落。“对碳酸锂价钱而言，从头累库带来压力，但需求保抓高位，撑抓‘淡季不淡’。”张维鑫说。

　　“库存相连两周企稳，反馈市集供需结构投入短期均衡气象。”国信期货分析师顾冯达暗意，从供应端看，11月和12月碳酸锂产量抓续回升，绝顶是锂辉石和锂云母端的高开工率带来了显赫增量，使供应保抓高位运行。从需求端来看，诚然需求仍强于往年同时，但开释速率有所放缓，因此库存再度小幅蕴蓄。

　　从盘面来看，近期碳酸锂价钱看守震动运行态势。12月24日，碳酸锂期货主力2505合约微涨0.93%，至78200元/吨。

　　张维鑫合计，现在碳酸锂市集并无较着利多驱动，价钱小幅反弹或是市集的浩荡波动。一方面，诚然周度产量抓续增多，但累库幅度并未出现较着扩大，意味着需求依然保抓在高位，“淡季不淡”进一步强化。另一方面，从价钱水平来看，碳酸锂主力合约依然跌至本年8月份以来的核心水平以下，部分合约已接近前期低点。“在这么的配景下，不息着落的动能镌汰。”

　　顾冯达合计，碳酸锂价钱近期小幅反弹，主若是由需求端超预期和市集厚谊鼓吹。“11月和12月诚然是传统需求淡季，但受新能源车年底抢装以及储能‘抢出口’效应的鼓吹，下流排产施展出‘淡季不淡’的特色，绝顶是能源电板和储能行业的刚劲需求撑抓了市集。”顾冯达暗意，跟着价钱渐渐波及市集预期的底部区间，部分下流企业启动提前采购，交易活跃度增多，也助推价钱短期开荒。

　　从基本面看，刻下供给举座相对宽松，短期产量推敲稳中有增，但供给角落增量缓缓放缓，近几周的周度数据一直看守小幅增量。据SMM数据，11月碳酸锂产量64140吨，环比增多4475吨，同比增长48.8%。其中，电板级碳酸锂产量46360吨，环比增多5455吨，同比增长65.8%；工业级碳酸锂产量17780吨，环比减少980吨，同比增长17.5%。界限12月20日当周，碳酸锂周度产量16340吨，环比增多198吨。推敲12月碳酸锂产量为69570吨。

　　需求方面，利多基本已反馈，后续仍需不雅察需求预期变化。12月排产微降，需求不息大幅提振的预期有限。

　　推敲后市，国投期货分析师吴江合计，12月碳酸锂处于供需两旺气象，国内锂产量有所抬升，下流施展也较为焕发，正极材料企业的开工率依旧看守在较高水平。关于来岁1月的出产盘算，如果下流电芯厂的订单仍较好，春节手艺头部磷酸铁锂企业粗略率不会休假。因此，碳酸锂价钱在70000~75000元/吨仍有较强撑抓，后市粗略率偏强震动。

　　“尽管近期周度库存蕴蓄幅度不大，但如实考据了碳酸锂供需相关的角落转弱，且仓单抓续增多，也标明基本面总体宽松。举座来看，推敲价钱看守偏弱震动态势。”张维鑫合计，跟着春节左近，碳酸锂需求粗略率会从高位回落，基本面推敲进一步转向宽松。春节后，需要接洽需求透支带来的“旺季不旺”的风险。如果3月份需求旺季崎岖，碳酸锂价钱或进一步着落。

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