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在2025年古井贡酒鼓动大会上，梁金辉曾说起“2026年就到（退休）点”。

而在退休之前，梁金辉最大的愿望，便是指导古井贡酒冲破300亿元营收大关。

蓝本，梁金辉和古井贡酒关于这一方向，照旧很有信心的。

按照蓄意，2024年古井贡酒的增长方向，是244.50亿元的营收，同比增长20.72%；79.50亿元的利润总和，同比增长25.55%。

而在244亿元的营收基础之上，古井贡酒在2025年再增长20%，也就差未几过300亿元了。

只不外，面对白酒行业的深度治愈，古井贡酒的算盘惟恐是要龙套了。

就在2024年，古井贡酒近4年头度未完成年度方向。

不外，古井贡酒的功绩阐述，仍彰着优于其他白酒企业，与贵州茅台同处于第一阵营。

关联词，古井贡酒功绩增长的疲态，也愈发彰着。

2024年，其营收和净利润隔离同比增长16.41%、20.22%；而在25年第一季度，其营收和净利润天然仍保握双位数增长，然而增速已下滑至10.38%和12.84%。

把柄最新数据，本年上半年，古井贡酒终了营收138.80亿元，同比微增0.54%；净利润36.62亿元，同比增长2.49%。

天然仍是双增，但与2024年同时超20%的增幅比拟，也曾大幅倒退。

如斯看来，古井贡酒的功绩阐述也正在承受浩荡的增长压力。

具体分居品来看，本年上半年，古井贡酒的年份原浆、古井贡酒、黄鹤楼过甚他系列隔离终了营收109.59亿元、11.84亿元、14.97亿元，隔离同比增长1.59%、-4.39%、6.68%，其中古井贡酒系列着落最权贵。

再来看销量，其年份原浆终了销量4.66万吨，同比增长10.80%；古井贡酒销量1.96万吨，同比增长9.26%；黄鹤楼过甚他销量1.52万吨，同比增长12.11%。

不难发现，本年上半年，古井贡酒各居品的销量增速皆跨越了10%，然而收入却未有彰着增长，以致出现下滑。

再调处公司营收、净利润不难揣度，本年上半年，古井贡酒微双增的阐述，大概率是靠以价换量得来的。

而财报中库存量变动、契约欠债等数据也不错印证，古井贡酒的销售情况并不乐不雅。

通盘这个词上半年，通盘这个词白酒行业仍处在库存高压力之下，竞争更为横蛮，出货变慢。

具体来看存货。

把柄数据，2024年年底，古井贡酒的存货初度冲破90亿元大关，达92.64亿元，同比增长23.64%。

进入2025年以来，古井贡酒的存货持续增长，阻挡本年上半年，其存货范围也曾达到了94.04亿元，再创历史新高。

而在库存增长的配景之下，古井贡酒本年以来的契约欠债却大幅下滑。

第一季度，其契约欠债同比下滑2043%至36.74亿元；而阻挡本年上半年，古井贡酒的契约欠债下滑至14.28亿元，着落幅度达到了35.63%。

咱们知谈，契约欠债是酒企的“蓄池塘”，在一定进度上充任了功绩和利润增长的稳固器，被用作斟酌将来功绩的挫折目标。

而库存以及契约欠债这两项数据披清晰的信息是，古井贡酒在市集上的动销情况堪忧，存货不休推高，经销商拿货积极性大幅着落。

以上数据均不错反应出，古井贡酒的增长势头，正在快速减轻。

总体来看，古井贡酒的握续增长，无意濒临着两处“硬伤”，一是其品牌力、居品力不够强，年份原浆居品一直被同业诟病，且该居品高度依赖的营销高参加，正濒临旯旮效应衰败；二是其渠谈上优舛错过于彰着，深度分销不错解析安徽大本营，但寰球化作念得不够好，缩量竞争之下走出去的难度更大。

具体来看，古井贡酒中枢居品是年份原浆，其营收范围占总营收比例高达七大略。

只不外，年份原浆曾屡次堕入真假“年份酒”争议，遭到不少驰名酒企的质疑和诉讼，且联系争议正在握续发酵。

而就当今来看，古井贡酒的“年份酒”壁垒，也在碰到着浩荡的冲击，包括洋河本年主打“真年份、真绵柔”，珍酒新推出的“2020真确年份”政策大单品，皆是古井贡酒不可小觑的强敌。

另外，古井贡酒的年份原浆之是以能够快速发展，十足依赖于联系营销见地关于用户心智的政策。

关联词，把柄数据，2024年古井贡酒的销售用度为61.82亿，同比增长13.7%。其中，笼统促销费为25.63亿，告蓦然为13.09亿，同比增长隔离为22.7%、18.87%，均高于营收增速。

也便是说，古井贡酒年份原浆的营销收尾，正在渐渐失衡。

古井贡酒加大营销的另一大原因，还包括寰球化布局。

自2016年以来，古井贡酒也曾贯穿10年景为央视春晚的独家特约播出单元。这样作念的目标，便是为了在寰球范围内扩大品牌驰名度，加速寰球业务拓展。

只不外，联悉数据炫耀，古井贡酒的寰球化进展，仍然阐述不减。

本年上半年，除了古井贡酒大本营处所的华中地区，营收同比微增3.6%外，其他区域均出现大幅下滑，其中华北地区营收下滑近30%，华南地区营收同比下滑5.84%。

从营收占比来看，古井贡酒大本营的华中地区营收占总营收比例高达90%，这与其声称的寰球化遮掩率已达到70%，成行了酿成显豁对比，真的讪笑啊。

诚然，古井贡酒依托深度分销体系，在大本营不错保握一定的稳固性，这让其鄙人行期有更多的缓冲空间。

但从另一个角度来看，古井贡酒寰球化拓展的种种悉力，在行业下行态势加重的情况下，变得愈加冗忙。

一言以蔽之，在行业大配景以及两处“硬伤”的制约之下，古井贡酒的300亿元方向，险些莫得可能了。

无意，这也将成为梁金辉临了的缺憾。

临了，需要精通的是，2026年古井贡酒将大概率迎来梁金辉的告别，咱们期待着梁金辉能够稳固交棒，淌若后续出现惩处层的悠扬，古井贡酒将濒临更大的挑战。

但愿古井贡酒照旧关心永恒，少些旗子。

 剪辑 | 游士博

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